Le CDVM a décidé d’inclure quelques changements à l’occasion de l’introduction de Atlanta-sanad en bourse, ces modifications répondent à plusieurs dérapages détecté  lors de la précédente OPI de la CGI, notamment en ce qui concerne les souscriptions sur le titre de la filière immobilière de la CDG, selon le CDMV, certains opérateurs de la bourse n’ont pas respecté les procédures légales de souscription et aurait reçu des demandes sans s’assurer de la capacité financière de leurs clients à les honorer, gonflant ainsi les souscriptions.

La procédure normal indique que les membres du syndicat de placement sont tenus de bloquer 40% de la somme demandée par leur client, particuliers ou entreprises, si elle est inférieure à 300.000 DHS. Le «dépôt obligatoire» se réduit à 10% si la souscription est supérieure à ce montant,  le non respect a ces règles par quelques sociétés de bourse ont  permis à plusieurs demandeurs de souscrire au titre CGI avec zéro apport monétaire.

Une enquête serait ouverte par le CDMV même s’il n’a pas attendu ses résultats et a décidé d’entamer ses actions préventives. Pour l’introduction en Bourse d’Atlanta, il a généralisé le dépôt obligatoire de 40% à l’ensemble des souscriptions des personnes physiques et morales, quelle que soit leur taille. Une mesure non seulement contenue dans la loi mais prescrite dans la note d’information pour obliger toutes les sociétés de Bourse à s’y plier.

Concernant les souscriptions des institutionnels, le CDVM a jugé que certaines sociétés de Bourse retenaient des demandes sans tenir compte de la capacité financière de leurs clients, généralement des fonds d’investissements conçu spécialement pour l’occasion qui réalisent des souscriptions opportunistes afin de revendre les actions qui leur étaient adjugés aux sociétés de Bourse qui ont acheté pour leur compte, quelques jours après la cotation du nouveau titre, a vrai dire, ces opérateurs ne font rien d’illégale puisqu’ils profitent tout simplement des lacunes de notre réglementation pour mener a bien ce genre d’opérations pour en tirer le plus gros bénéfice possible, tout ceci impose une réelle réflexion sur la nécessité d’une réadaptation urgente de la réglementation en vigueur aujourd’hui de la bourse de casablanca pour combler ces lacunes et l’adapter au nouvelles techniques et pratiques financières.